Se suponía que el 10 de marzo sería un problema pasajero. Una primera vez. Abril no fue.
Nio bajó hoy sus cifras del primer trimestre de 2026 e hizo lo impensable: se mantuvo en números negros por segundo trimestre consecutivo. Estamos hablando de 66,8 millones de beneficio operativo. ¿En dólares estadounidenses? Unos 9,8 millones.
No parece una fortuna. Pero mira el paisaje.
Leapmotor sobrevivió a 2025 con ganancias generales, ¿verdad? Buen trabajo. Luego dieron la vuelta exactamente en el mismo primer trimestre y perdieron 390 millones de dólares en pérdidas netas a pesar del aumento de las entregas. El mercado es un triturador. Nio es uno de los pocos autos que circula sin que el motor humee.
¿Ingresos totales? 25,5 mil millones de yuanes. Un salto del 112% año tras año.
El beneficio bruto aumentó un 428%. Son 4.800 millones de yuanes. La empresa siguió su plan: vender cosas caras a personas a las que no les importa el precio. Funciona.
Los márgenes son los que perjudican a la competencia. El margen bruto consolidado alcanzó el 19,0%, un máximo de cuatro años. ¿Margen del vehículo solo? 18,8%. Cuatro trimestres consecutivos de mejora. ¿Consistencia en un sector automotor ahogado en pérdidas? Eso es raro.
El ES8 es la razón.
Trece mil unidades vendidas en abril. No Q1. Solo abril.
Mantiene la corona como el best-seller por encima del umbral de los 400.000 yuanes durante cinco meses seguidos. Todos los tipos de energía combinados. El producto Halo en realidad tira de la cadena.
El margen de la industria nacional se situó en el 3,2%. ¿En enero-febrero? Llegó al 2,9%. Un mínimo de una década.
Nio opera en una atmósfera completamente diferente.
Las reservas de efectivo alcanzaron los 48 mil millones de yuanes. 7 mil millones de dólares.
Flujo de caja operativo positivo por tres trimestres consecutivos. No puedes fingir eso. Significa que el dinero llega antes de que se liquiden los cheques.
¿Qué sigue? La guía del segundo trimestre es optimista, quizá demasiado, pero las líneas de tendencia sugieren confianza. Esperan enviar entre 110.000 y 115.000 coches. Hasta casi el 60% año tras año.
La previsión de ingresos se sitúa entre 32.000 y 34.000 millones de yuanes.
Así que estamos atentos a las cifras de entrega del segundo trimestre. Todo el mundo espera crecimiento ahora. ¿Qué sucede cuando el crecimiento se desacelera, si es que alguna vez lo hace?
Ésa es la pregunta que nadie responde todavía. El ES8 dirige el espectáculo. ¿Si falla? Veremos.
