10 марта должно было стать лишь временным явлением, единичным случаем. Апрель опроверг эту версию.
Сегодня Nio опубликовала результаты за первый квартал 2026 года и совершила невозможное: второй квартал подряд осталась в «плюсе». Мы говорим об операционной прибыли в 66,8 млн юаней. В долларовом эквиваленте это примерно 9,8 млн долларов США.
Звучит не как состояние. Но взгляните на контекст.
Leapmotor сумел сохранить прибыльность в 2025 году в целом? Молодцы. Но вот в этом самом первом квартале компания развернула и получила чистый убыток в 390 млн юаней, несмотря на рост поставок. Рынок перемалывает всех. Nio — одна из немногих компаний, чьи автомобили выкатываются с завода без дымящегося двигателя.
Общая выручка? 25,5 млрд юаней. Рост на 112% в годовом исчислении.
Валовая прибыль подскочила на 428%. Это 4,8 млрд юаней. Компания следовала плану: продавать дорогие вещи людям, для которых цена не имеет значения. И это срабатывает.
Именно маржинальность бьет по конкурентам. Консолидированная валовая маржа достигла 19,0% — четырехлетнего максимума. Только автомобильная маржа? 18,8%. Четыре квартала подряд улучшения. Последовательность в автомобильном секторе, тонущем в убытках? Это редкость.
Причина успеха — ES8.
Тринадцать тысяч проданных единиц в апреле. Не за весь первый квартал. Только за апрель.
Эта модель удерживает титул лучшего продавца в сегменте выше 400 тыс. юаней уже пять месяцев подряд. Если суммировать все типы энергоустановок. «Гало-продукт» действительно тянет всю компанию за собой.
Валовая маржа всего внутреннего автопрома составляла 3,2%. В январе-феврале? Она упала до 2,9% — десятилетнего минимума.
Nio работает в совершенно ином климате.
Денежные резервы достигли 48 млрд юаней. Это около 7 млрд долларов США.
Положительный операционный денежный поток три квартала подряд. Это не подделать. Это означает, что деньги поступают до того, как списываются счета.
Что дальше? Прогноз на второй квартал оптимистичен, возможно, излишне, но тренды говорят об уверенности. Ожидается отгрузка от 110 до 115 тысяч автомобилей. Рост почти на 60% в годовом исчислении.
Прогноз по выручке — от 32 до 34 млрд юаней.
Итак, мы наблюдаем за данными по поставкам во втором квартале. Теперь все ожидают роста. Что произойдет, когда рост замедлится, если это вообще случится?
Вот вопрос, на который пока никто не отвечает. ES8 ведет игру. Если он споткнется? Посмотрим.
