Elon Musk ajudou a eleger Donald Trump. A mudança impulsionou a fortuna pessoal de Musk a níveis vertiginosos. Ainda Tesla? Tesla está sangrando dinheiro por unidade. É uma desconexão estranha. Sua riqueza cresce enquanto os lucros de sua empresa diminuem.
Um recente colapso do Nikkei Asia destruiu as finanças de sete grandes marcas de automóveis. Eles usaram dados concretos do QUICK FactSet juntamente com relatórios da empresa. A lista incluía os cinco principais vendedores globais, além de Tesla e BYD. Os dados contam uma história sobre as tarifas dos EUA e como elas estão a afetar as margens.
Ainda vencendo por uma margem menor
Vejamos os números dos quatro trimestres encerrados em março de 2026. A Tesla teve um lucro médio de US$ 2.140 por carro vendido globalmente. Ele fica no topo desse gráfico específico. Liderando os outros seis fabricantes.
Mas não confunda isso com domínio.
Esse valor de US$ 2.140 é uma queda em relação ao ano passado. Em 2024, a Tesla arrecadou US$ 3.438 por veículo durante o mesmo período. Isso representa um declínio de quase 40%. Tesla ocupa o primeiro lugar pelo quinto ano consecutivo, mas o trono está instável. A almofada costumava ser muito mais grossa. Nos anos fiscais de 2022 e 923, os lucros atingiram mais de US$ 6.000 por carro. Esses dias parecem distantes.
“O rendimento da Tesla proveniente da venda de créditos de carbono regulamentares também está a diminuir”, observou a análise, apontando para regras ambientais mais fáceis.
Várias forças estão trabalhando contra Musk. O crédito fiscal federal de US$ 7.500 para veículos elétricos terminou. Como resultado, as vendas esfriaram. Os concorrentes chineses estão melhorando mais rápido do que a Tesla consegue baixar os preços. Além disso, as receitas provenientes dos créditos de carbono caíram de 2,9 mil milhões de dólares para 1,7 mil milhões de dólares. Quando você combina essas perdas, a matemática fica feia.
Toyota se aproxima
A Toyota ficou em segundo lugar. Aproximadamente US$ 2.104 em lucro por veículo. Esse número caiu 20% ano após ano, mas não pela quantidade catastrófica que Tesla enfrentou. A linha da Toyota é mais pesada em híbridos do que em elétricos puros. Isso os protegeu um pouco da queda dos EV. A diferença entre os dois gigantes é agora de apenas US$ 40. Doze meses atrás, a diferença era maior que US$ 600.
Por que confiar tanto em uma única tecnologia?
A concorrência é feroz em todos os lugares. Mas os dados sugerem que a Tesla já não é o luxo intocável de eficiência que antes parecia ser. As margens se comprimem quando a concorrência esquenta. Especialmente quando os ventos políticos mudam a política.
