Le 10 mars était censé être un échec. Une première fois. Avril ne l’était pas.
Nio a abandonné ses chiffres du premier trimestre 2026 aujourd’hui et a commis l’impensable : est resté dans le noir pour un deuxième trimestre consécutif. On parle de 66,8 millions de résultat opérationnel. En dollars américains ? Environ 9,8 millions.
Cela ne ressemble pas à une fortune. Mais regardez le paysage.
Leapmotor a survécu à 2025 en étant globalement rentable, n’est-ce pas ? Bon travail. Puis ils se sont redressés au cours de ce même premier trimestre et ont perdu 390 millions de pertes nettes malgré des livraisons croissantes. Le marché est un broyeur. La Nio est l’une des rares voitures à rouler sans que le moteur ne fume.
Revenu total ? 25,5 milliards de yuans. Un bond de 112 % d’une année sur l’autre.
La marge brute a bondi de 428 %. Cela représente 4,8 milliards de yuans. L’entreprise s’en est tenue à son plan : vendre des choses chères à des gens qui ne se soucient pas du prix. Ça marche.
Ce sont les marges qui piquent la concurrence. La marge brute consolidée a atteint 19,0 %, un sommet depuis quatre ans. Marge véhicule seule ? 18,8%. Quatre trimestres consécutifs d’amélioration. Cohérence dans un secteur automobile noyé dans les pertes ? C’est rare.
L’ES8 en est la raison.
Treize mille unités vendues en avril. Pas au premier trimestre. Juste en avril.
Il détient la couronne de best-seller au-dessus du seuil de 400 000 yuans pendant cinq mois consécutifs. Tous les types d’énergie combinés. Le produit Halo tire en fait la chaîne.
La marge de l’industrie nationale s’est établie à 3,2 %. En janvier-février ? Il a atteint 2,9%. Le plus bas depuis une décennie.
Nio évolue dans une atmosphère complètement différente.
Les réserves de liquidités ont atteint 48 milliards de yuans. 7 milliards de dollars américains.
Flux de trésorerie opérationnel positif pendant trois trimestres consécutifs. Vous ne pouvez pas faire semblant. Cela signifie que l’argent arrive avant que les chèques ne soient encaissés.
Quelle est la prochaine étape ? Le guide du deuxième trimestre est optimiste, peut-être trop, mais les lignes de tendance suggèrent la confiance. Ils prévoient d’expédier entre 110 000 et 115 000 voitures. Jusqu’à près de 60 % d’une année sur l’autre.
Les prévisions de revenus se situent entre 32 et 34 milliards de yuans.
Nous surveillons donc les chiffres de livraison du deuxième trimestre. Tout le monde s’attend désormais à de la croissance. Que se passe-t-il lorsque la croissance ralentit, si jamais cela se produit ?
C’est la question à laquelle personne ne répond encore. L’ES8 mène le spectacle. Si ça vacille ? Nous verrons.
