10 de março deveria ser um pontinho. Uma coisa de primeira vez. Abril não foi.
Nio divulgou hoje seus números do primeiro trimestre de 2026 e fez o impensável: ficou no azul pelo segundo trimestre consecutivo. Estamos falando de 66,8 milhões de lucro operacional. Em dólares americanos? Cerca de 9,8 milhões.
Não parece uma fortuna. Mas olhe para a paisagem.
Leapmotor sobreviveu a 2025 com lucro geral, certo? Bom trabalho. Então eles se recuperaram exatamente neste mesmo primeiro trimestre e sangraram 390 milhões em prejuízo líquido, apesar do crescimento das entregas. O mercado é um moedor. Nio é um dos poucos carros que rodam sem o motor soltar fumaça.
Receita total? 25,5 bilhões de yuans. Um salto de 112% ano após ano.
O lucro bruto saltou 428%. São 4,8 bilhões de yuans. A empresa seguiu o plano: vender coisas caras para quem não se importa com preço. Funciona.
As margens são o que prejudicam a concorrência. A margem bruta consolidada atingiu 19,0%, o maior nível em quatro anos. Margem do veículo sozinha? 18,8%. Quatro trimestres seguidos de melhoria. Consistência num setor automobilístico afogado em perdas? Isso é raro.
O ES8 é o motivo.
Treze mil unidades vendidas em abril. Não Q1. Só em abril.
Ele mantém a coroa como o best-seller acima do limite de 400 mil yuans por cinco meses consecutivos. Cada tipo de energia combinado. O produto halo realmente puxa a corrente.
A margem da indústria nacional ficou em 3,2%. Em janeiro-fevereiro? Atingiu 2,9%. Uma década mais baixa.
Nio está operando em uma atmosfera totalmente diferente.
As reservas de caixa atingiram 48 bilhões de yuans. US$ 7 bilhões.
Fluxo de caixa operacional positivo por três trimestres consecutivos. Você não pode fingir isso. Isso significa que o dinheiro entra antes da compensação dos cheques.
O que vem a seguir? O guia do segundo trimestre é otimista, talvez até demais, mas as linhas de tendência sugerem confiança. Eles esperam enviar entre 110 mil e 115 mil carros. Até quase 60% ano após ano.
A orientação de receita fica entre 32 bilhões e 34 bilhões de yuans.
Portanto, observamos os números de entrega do segundo trimestre. Todos esperam crescimento agora. O que acontece quando o crescimento desacelera, se é que isso acontece?
Essa é a pergunta que ninguém está respondendo ainda. O ES8 comanda o show. Se vacilar? Vamos ver.
